证券之星动静，2025年8月26日大豪科技(603025)发布通知布告称公司于2025年8月22日接管机构调研，大成基金参取。具体内容如下：问：请问 2025年上半年对公司面对的经济形势怎样看？答：2025年上半年纺织服拆行业形势复杂，一季度增加较快、市场对全年有憧憬，二季度受关税商业和影响，行业出口波动较大，部门下旅客户停产，但这也孕育新变局，纺织服拆订单呈现全球多点分发态势，对设备企业利好。问：2025年上半年电脑刺绣机出口表示超预期能否受“抢出口”要素影响？答：公司认为出口超预期缘由包含“抢出口”相关要素，具体包含：(1)印度认证延期：2025年 5月印度手艺委员会将 BIS认证延期一年，为中国电脑刺绣机正在印度市场推广创制窗口期。(2)设备机能劣势：中国电脑刺绣机转速达1200转以上(大都 1500转，部门1800转)，出产效率是印度 2013年摆布存量机械的2倍，鞭策老机械更新。(3)风行趋向带动：粉饰性需求提拔，如布料全体刺绣后再裁剪加工的模式普及，叠加新中式、哪吒等元素影响，刺绣需求增加。(4)供应链分离：关税商业和持久化布景下，全球服拆加工财产链呈多点开花态势，拉动设备需求。问：请问公司当前外行业市占率能达到什么程度？答：公司外行业内具有领先劣势，从订单及发货环境看，公司电脑刺绣机上半年高增加，且下半年外销订单已排满，正在全球高转速刺绣机市场占领主要地位。问：公司业绩增加能否源于产物均价抬升？答：纯电控系统均价抬升不较着，其正在零件成本占比仍维持正在 10%摆布，取此前根基持平。虽均价未显著提拔，但高端刺绣机需配套更多部件，单台机械金额较高，配套部件销量大幅增加，带动产物绝对金额显著提拔。问：公司对外投资项目会沉点关心哪些标的目的？答：公司对外投资计谋考量焦点是完美财产链结构取开展前瞻性协同投资。财产链完美：通过投资弥补现有营业短板，如投资杭州利珀(光学检测、视觉检测)，其手艺可使用于电脑刺绣机、缝纫机升级，取公司从业协同。前瞻性结构：投资取从业相关的潜力范畴。问：公司正在 AI手艺使用及新品研发上有哪些进展？能否有新品推广打算？答：基于使用场景不符等缘由，公司暂不涉及大模子使用，但公司外行业从动化处理方案上无数年的手艺堆集。正在刺绣机范畴，多年前正在单头机上曾经利用基于API的云上从动打板手艺、面线/底线从动及时调整，领先行业。正在针织范畴，从动缝头织袜机(集成机械臂、从动缝头手艺)、针织横机一体成型方案等，均使用大量从动化手艺。将来将按照节制对象持续优化自顺应手艺。问：公司对外出口的工控产物归类为内销仍是外销？缝制设备板块全体出口占比若何？答：对外出口的工控产物归类为内销，中国缝纫机占全球市场 70%摆布，国外间接客户较少，公司出口次要通过国内零件厂商间接实现。2025年上半年缝制设备板块出口占比约 60%，而且目前正在特种工业缝纫机范畴，兄弟、沉机仍占领较大市场份额。问：公司正在人形机械人范畴有何结构设法？答：基于零件使用场景，公司认为人形机械人正在服拆行业使用前景无限，目前并无过多结构，缘由包罗场景复杂性，服拆加工涉及布料多样，人形机械人难以顺应复杂的面料处置需求；以及成本取损耗较大，服拆行业难以承受。“协做机械人+数控系统”是更适合纺织行业的从动化方案，公司已正在从动化板块进行测验考试，将来将侍从动化部件手艺提拔持续推进。问：公司办理轨制、人员架构能否有调整？答：公司将按照最新法令律例，持续推进办理架构优化，如打消监事会、强化审计委员会本能机能等，确保公司管理规范。问：公司毛利率的提拔能否可持续？答：从目前环境来看，公司毛利率提拔是具备可持续性的，但提拔空间无限。因智能配备电控营业收入和利润占比力高，而设备智能化、复杂化升级，将进一步帮推毛利率改善。但考虑到下逛服拆加工企业的，若公司持续提拔毛利率，将挤压下逛企业利润，晦气于行业健康成长，公司做为行业龙头需兼顾全体生态，因而毛利率进一步提拔空间无限。问：公司产物是以电机为从仍是驱动为从？答：公司产物并非零丁的工控电脑，而是包含“数控系统+驱动+电机”的完整套拆。问：公司产物海外发卖模式是如何的？答：公司产物不间接出口，而是通过“发卖给国内零件厂→零件厂拆卸后出口海外”的间接模式实现全球化笼盖。为共同零件厂海外拓展，公司已正在印度、越南、阿联酋、将来还将结构更多纺织服拆沉点市场，办事触角随零件出口同步延长。问：驱动缝纫机行业设备更新的焦点要素有哪些？答：(1)行业内卷取成本压力：服拆加工行业以委托加工为从，加工企业通过“采购新设备提拔效率→降低加工成本”合作，倒逼老设备裁减。(2)手艺前进取产物升级：新设备正在速度、从动化、功能上全面领先，能满脚粉饰性需求增加，鞭策加工企业自动更新。(3)商业和取供应链分离：纺织服拆企业为规避关税、汇率风险，正在东南亚、印度、埃及、南美等地结构新产能，这些新兴产能需要新增设备，拉动更新需求。(4)老设备超期服役：疫情期间，设备超负荷运转，叠加部门设备已超一般服役周期，2023年后进入集中更新期。问：公司若何预判行业需求取调整出产？答：次要通过以下 3种体例：(1)下逛逃踪：公司办事于零件厂和终端服拆企业，及时领会零件厂半年订单规划及服拆企业的出产、设备更新需求；(2)滚动预测：每月基于零件厂订单、服拆行业趋向，针对性备货；(3)库存办理：按照预测储蓄通用部件，定制化部件按需出产，均衡“交付速度”取“库存成本”。问：大豪科技正在缝纫机电控行业的合作地位若何？焦点合作劣势是什么？答：公司是全球缝纫机电控行业龙头，占领全球过半的市场份额，此中刺绣机电控全球占比领先，是行业尺度制定者之一。焦点合作劣势包罗行业经验壁垒、规模效应、客户粘性、手艺协划一。问：大豪科技正在“手艺壁垒”方面能否存正在风险？若何应对潜正在合作？答：活动节制手艺已成熟，并无绝敌手艺壁垒，新进入者可能通过“仿照+低价”抢占低端市场。公司通过强化行业理解，深切挖掘纺织服拆企业需求，开辟“定制化手艺”，这种“行业经验+手艺适配”难以仿照；通过绑定上下逛，取零件厂结合研发新品，供给“电控+配套软件+办事”的一体化方案，提高零件厂切换成本；持续叠加研发投入，连结手艺领先。问：大豪科技智能工场板块营业增加的焦点驱动要素是什么？答：焦点驱动要素次要是以下几方面：(1)多头机普及：国内 200头或 100头以上高端刺绣机需求添加，设备转速提拔导致梭芯耗损加速，从动换梭系统成为刚需，标配取加拆需求大幅增加；(2)新产物推广：从动压布、激光安拆、从动换底线调整等新产物推向市场，此中部门产物适配杰克等零件厂的高端机型，销量快速提拔；(3)海外需求潜力：印度市场目前依赖当地维修人员简略单纯推广，将来公司手艺人员间接进驻后，从动化部件需求将进一步。问：大豪科技海外市场的次要开辟体例是什么？答：(1)依托零件厂：通过国内零件厂代办署理，随零件出口配套电控系统，大豪正在海外设处事处，供给手艺支撑，7×24小时办事，培育当地团队；(2)结合推广：取零件厂、海外代办署理三方合做，正在新兴市场举办对比测试，展示中国设备的高性价比；(3)展会：加入纺织缝制设备博览会，对接全球零件厂及终端客户，成立身牌认知。问：海外哪些区域增速较快？答：保守高增加区次要是印度和巴基斯坦。新兴苏醒区为越南、孟加拉、缅甸、埃及、巴西、印尼、中东。问：大豪科技的市值办理思是什么？答：公司市值办理焦点思环绕价值驱动、股东报答取投资者沟通。以业绩 稳步增加为焦点，注沉股东报答，维持高分红比例；加强机构反演，完美公 司管理，规范轨制、优化决策流程，公司已堆集部门持久机构投资者。问：大豪科技融资租赁公司的营业定位是什么？答：融资租赁子公司专为下逛电控客户(零件厂、终端服拆企业)办事，通 过融资租赁帮帮中小企业采购设备，避免客户因资金不脚放弃订单，次要定位 是给零件厂及其代办署理赋能。问：大豪科技的机构投资者布局若何？答：公司机构投资者集中于“业绩驱动型”资金，次要关心“数控营业高增 长+网安营业培育”的持久逻辑。问：公司产物正在海外哪些市场增速较大？答：次要是集中正在东南亚，像印度、巴基斯坦、越南，增速较快，别的，正在 中东地域现正在也有不错的表示。问：公司数控设备是公用于纺织行业的吗？答：次要使用于纺织缝制行业，也能够用于其他行业，公司一曲正在细分行业 做拓展，好比正在劳保行业的手套机拓展喜人。问：公司做为行业龙头，能否有并购行业上下逛进行资本整合的打算？答：公司上逛次要是元器件，对公司来说没有并购的需求；下逛是零件厂商，次要是沉资产行业，公司目前是科技属性的轻资产企业，比起行业上下逛的并购，公司更倾向于拓展新的增加曲线。问：公司为何切入纺织缝纫机械赛道？该赛道全球规模多大？答：公司创始团队最早做电脑刺绣机项目，后续将电脑刺绣机财产化，该产物成为公司的当家产物。刺绣机素质是多轴特种缝纫机，取公司单轴到多轴的手艺延长天然契合。鉴于袜机客户取刺绣机客户正在浙江诸暨区域堆叠，上市后并购袜机，顺势扩张。全球零件市场容量：预测刺绣机发卖额约 60-70亿元，景气年份可破 100亿元；特种缝纫机年需求 40-50万台，判断横机、袜机及特种缝纫机仍有国产替代及从动化升级空间。问：本轮行业周期行至何处？财产转移若何影响需求？答：按行业经验估计国内保守周期一般是 5年摆布，2024年公司预估 2026第一季度将进入盘整，但鉴于东南亚如印度、越南、孟加拉、土耳其等敏捷增加，纺织服拆行业有全球多点开花的迹象，本次行业周期上行可能会耽误至 2027-2028年。问：公司对河南光远新材进行投资的计谋意义是什么？答：光远新材是河南省沉点电子材料财产项目，是集电子级玻璃纤维产物研发、出产和发卖为一体的大型现代化高新手艺企业，次要产物为4-9微米电子纱和 薄型电子布，以及超低损耗低介电材料，是出产覆铜板(CCL)、印制电板 (PCB)的环节材料，普遍使用于AI办事器、新一代通信基坐、大型计较机、 航空航天、芯片封拆和汽车电子、智能家居、消费类终端等产物。大豪科技(603025)从停业务：次要聚焦于消息手艺范畴，涵盖智能配备电脑节制系统及相关产物、智能工场云平台系统、消息平安硬件取收集通信硬件定制开辟及平台集成办事等。大豪科技2025年中报显示，公司从营收入14。83亿元，同比上升13。31%；归母净利润3。99亿元，同比上升24。05%；扣非净利润3。99亿元，同比上升24。23%；此中2025年第二季度，公司单季度从营收入7。58亿元，同比上升13。77%；单季度归母净利润2。3亿元，同比上升33。13%；单季度扣非净利润2。27亿元，同比上升27。6%；欠债率37。93%，投资收益237。69万元，财政费用923。71万元，毛利率43。4%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6192。82万，融资余额添加；融券净流出5。21万，融券余额削减。